理财产品收益率创新低，信号是什么？

在全球经济仍不明朗的情况下，现金为王的思维不可或缺，低风险的货币资金仍值得配置。

又一个历史最低点！

近日，余额宝7天年化收益率触及1.978%，跌破2%。 这是该基金历史上首次跌破 2%。

2013年，余额宝的年化收益率一度攀升至6%以上，吸引了大批投资者，也让很多新手完成了理财教育。 然而，7年来，余额宝的收益率断崖式下跌，早已失去当年的辉煌。

2%的收益率有多低？ 简单来说，存10000天的利率不到60分钱。 虽然还是跑赢了1.5%的存款利率，但是跑不过价格，远远跟不上猪肉价格的涨幅。

要知道，2020年2月，我国CPI同比上涨5.2%，其中猪肉价格同比上涨135.2%。

余额宝收益率创历史新低，意味着什么？

余额宝收益率再创新低 货币宽松时代来临

2020年，面对突如其来的事件冲击，世界同步进入松弛时代。

以美国为代表的发达国家再次开启“大水漫灌”模式，甚至使出“零利率”甚至“负利率”的绝招。

尽管中国保持了相当大的政策力度，但在多轮降准、LPR下调、逆回购利率、银行超额准备金利率等政策组合的刺激下，利率走低也是大势所趋。 近两个月，10年期美国国债跌破1%，创下近百年新低。 中国10年期国债从去年底的3.3%跌至如今的2.5%左右，1年期国债从2.6%跌至1.5%以下。

国债收益率是无风险利率，是市场利率的锚点，其变化代表市场利率走势。

宽松时代，利率在下行，几乎所有资产的收益率都在下降。 以余额宝为代表的货币基金自然难以置身事外。 实际利率和房地产市场利率都可能进一步下降。

矛盾的是，已经创下历史新低的货币基金还在被抢购。

今年前两个月，我国货币资本投资规模猛增近万亿元，而美国货币基础总规模在股市崩盘后一周暴增近3000亿美元。 这个现象很有意思。 从理论上讲，投资者应远离收益率下降。 为什么结果相反？ 这背后是避险需求的激增。 面对疫情冲击和经济波动，“现金为王”成为主流思维。 这与货币基金的特点有关。

余额宝是典型的货币基金，主要投资于同业协议存款、国债等固定收益类资产。 它不同于股票基金和债券基金。 货币基础的流动性最好，相对安全。

过去一个月，全球资本市场泥沙俱下。 以稳定着称的美国股市，在不到一个月的时间里连续三次熔断。 黄金、比特币等所谓的避险资产也因缺乏流动性而遭遇抛售，价格大幅波动。 在此背景下，流动性最强、相对安全、最接近“现金为王”的货币基金成为顺理成章的选择。

余额宝基金创新低，也说明市场不缺钱

余额宝收益率的最高点是在2013年“钱荒”时期创造的，银行缺钱，市场缺钱，导致收益率大幅上升。

同理，余额宝现在从最高点掉下悬崖，创历史新低，恰恰说明市场不缺流动性，不缺钱。

既然如此，为什么还有那么多要求加大宽松的声音呢？ 事实上，经过几轮降准，市场缺的不是钱，而是银行的放贷意愿、企业贷款的预期、居民扩大消费的冲动。 众所周知，降准相当于减少了银行在央行的“存款”，让银行可以用更多的钱来放贷。 一旦银行不愿意放贷，或者市场不愿意放贷，这些大杀器就很容易失去用武之地。 为什么银行不愿意放贷？

一个原因是利差很小。 近两年，LPR利率改革后，贷款利率持续下行，但存款利率保持不变。 一向习惯利差的银行利润率受到损害，放贷意愿自然减弱。 至于存款利率，受制于CPI，很难轻易降下来。 另一个原因更为关键。 需求不足，拼命借钱可能无处可去。 要知道这次震荡和2003年完全不一样，那时候主要是供给端的震荡。 只要大力复工复产，就能扭转局面。

这次情况发生了变化。 需求端冲击强于供给端冲击。 内需和外贸相继受到影响。 需求低迷，企业和居民都缺乏扩大信贷的意愿。 所以，这是结构性问题，是信心问题，是预期问题，不是大水漫灌就能轻易解决的。 正因如此，近日，央行再次出手大动作。

一方面，央行再次针对中小企业下调存款准备金率。

另一方面比特币理财合同，时隔10年，央行再次下调超额准备金利率，通过专项降息，促使银行将资金投放市场。

毕竟，超额准备金相当于银行把多余的钱存到央行，而不是去抵押。 相当于把重量级的武器扔进仓库比特币理财合同，任其积灰。 它们如何刺激经济复苏？

同时，为恢复经济，新基建、扩内需、稳外贸等被凸显，是稳需求的必由之路。

当然，房地产也能创造需求，但房地产扩张本身会带来更多的金融风险，所以这把利器要慎用，不到最后一刻绝不会轻用。

余额宝收益率创历史新低，我们还能投资什么？ 余额宝收益率再创新低，是大环境低迷，避险需求急剧增加的结果。

在全球经济仍不明朗的情况下，现金为王的思维不可或缺，低风险的货币资金仍值得配置。 当然，如果你对回报有更高的要求，那么短期债券基金和指数基金可以作为替代。 这些基金虽然不如货运基金稳定，但风险远低于混合型基金和股票型基金。 同样，作为避险选择，黄金虽然短期面临抛压风险，但其避险价值在泛滥时代值得长期关注。

至于比特币，谨慎是关键。 且不说涨跌有多疯狂，这场危机已经充分证明，比特币根本没有“避险属性”，泡沫风险最大。

房地产呢？ 如果没有大水漫灌和国家对房地产的强力刺激，房地产就不适合All in，反之亦然。