摩根士丹利：比特币的暴涨暴跌与互联网泡沫非常相似，但速度要快得多

随着去年12月的疯狂涨势戛然而止，比特币价格纷纷下跌。 在摩根士丹利看来，这一切与本世纪初的互联网泡沫十分相似，唯一不同的是比特币的涨跌更为惊人。

摩根士丹利在最近的一份报告中表示，纳斯达克综合指数在 2000 年 3 月达到顶峰之前的 519 天内上涨了 278%。 相比之下，在去年12月达到19511美元之前，比特币在35天内实现了248%的涨幅，是互联网泡沫发展速度的15倍。

在见顶后的熊市阶段，比特币经历了三波大幅下跌趋势，每波跌幅都在45%到50%之间。 2000年后，互联网泡沫的破灭，经历了五波下跌，平均跌幅在44%左右。

摩根士丹利发现，比特币和互联网泡沫在熊市反弹中的表现也非常相似。 其中比特币崩盘时间，比特币在这一波熊市中经历了两次明显的反弹，平均涨幅达43%。 当时，纳斯达克指数平均反弹了 40%。

这种下跌对于比特币来说并不少见。 摩根士丹利得出结论，每一轮比特币熊市平均持续 5 个月，随后出现 2-3 个月的反弹。 不过，该投行认为，鉴于以往此类案例数量较少且波动剧烈，推测本轮熊市可能会持续同一时间段并不现实。

高盛之前也做过类似的研究。 在今年1月底发布给客户的2018年投资年度展望中，高盛表示，数字货币已经进入泡沫阶段，其上涨速度和幅度远大于郁金香泡沫。

高盛还指出比特币崩盘时间，泡沫当时已经蔓延至金融体系。 一旦一家公司抓住了比特币、区块链或数字货币的“热点”，它就会在股市上有疯狂的表现。

例如，美国一家名为“加密公司”（Crypto Company）的公司自称是一家区块链投资咨询公司，并在去年三季报中披露其投资了价值约90万美元的数字货币。 从去年9月27日上市到12月18日美国证监会停牌，公司股价上涨了173倍。

不过，高盛也提到，即使数字货币泡沫破灭，也不会对金融体系造成太大影响。 这是因为在 2000 年 3 月美国互联网泡沫的顶峰时期，纳斯达克和标准普尔 500 指数的总市值占美国 GDP 的 101%，占全球 GDP 的 31%。 1月底，数字货币总市值仅占全国GDP的3.2%，占全球GDP的0.8%。